Bull Put Spread

Der Short Put ist eine bullische bis neutrale Optionsstrategie, die allerdings ein quasi unbegrenztes Verlustpotenzial besitzt, falls das Underlying stark fällt. Durch den Kauf einer weiteren Put-Option kann der Maximalverlust begrenzt werden. Diese Optionsstrategie wird als Bull Put Spread – oder auch Put Credit Spread bzw. Short Put Vertical Spread – bezeichnet.

Definition Bull Put Spread

Ein Bull Put Spread ist eine Optionsstrategie, die aus einer verkauften Put-Option (Short Put) und einer gekauften Put-Option (Long Put) mit tieferem Basispreis und gleicher Restlaufzeit besteht.

Der Bull Put Spread zählt zur Kategorie der vertikalen Spreads und wird bei einer bullischen bis neutralen Marktmeinung eingesetzt. Da der Short Put näher am Geld liegt als der Long Put, entsteht bei der Eröffnung des Trades ein Net Credit, also eine Prämieneinnahme. Im Vergleich zu einem Short Put fällt diese geringer aus, wofür im Gegenzug das Risiko nach unten begrenzt ist.

GuV Diagramm eines Bull Put Spreads

Im Gewinn- und Verlust-Diagramm erkennen Sie, dass der Maximalgewinn entsteht, wenn das Underlying am Verfallstag über dem Kursniveau des Short Puts notiert. Der Maximalverlust entsteht, wenn das Underlying unter das Niveau des Long Puts fällt.

Der Pull Put Spread profitiert von steigenden oder seitwärts verlaufenden Märkten und besitzt ein begrenztes Verlustpotenzial

Worauf ist beim Handel eines Bull Put Spreads zu achten?

Der Bull Put Spread ist eine bullische bis neutrale Optionsstrategie. Ähnlich wie bei einem Short Put, besteht das Ziel darin, durch die Einnahme der Optionsprämie einen Gewinn zu erwirtschaften. Durch die Wahl der Basispreise und der Weite des Spreads, kann der Trade an die eigene Markterwartung und die eigene Risikoneigung angepasst werden.

Maximaler Verlust

Der Maximalverlust ist auf die Weite des Spreads abzüglich der eingenommenen Optionsprämie (Net Credit) beschränkt und entsteht, wenn das Underlying am Verfallstag auf dem Kursniveau des Long Puts oder darunter notiert.

Maximalverlust = Basispreis Short Put – Basispreis Long Put – Net Credit

Maximaler und realisierter Gewinn

Der Maximalgewinn entspricht der Höhe der eingenommenen Optionsprämie (Net Credit) und kann realisiert werden, wenn beide Optionen wertlos verfallen. Das Underlying muss also am Verfallstermin auf dem Kursniveau des Short Puts oder darüber notieren.

Notiert das Underlying am Verfallstermin zwischen den Basispreisen der beiden Optionen, entsteht durch den Short Put ein Verlust, der teilweise durch die eingenommene Optionsprämie kompensiert werden kann. Der Gewinn (bzw. Verlust) beträgt:

Gewinn = Net Credit – (Basispreis Short Put – Kurs Underlying)

Break Even Point

Entspricht der Verlust des Short Puts exakt der Höhe der Optionsprämie, so ist der Break Even Point erreicht.

Break Even Point = Basispreis Short Put – Net Credit

FAQ

Ein Bull Put Spread ist eine Optionsstrategie, die aus zwei Put Optionen mit dem gleichen Verfallstermin besteht. Neben dem Verkauf eines Puts wird zur Absicherung ein Put mit einem tieferen Basispreis gekauft.

Ein Bear Put Spread ist eine Optionsstrategie, die aus zwei Put Optionen mit dem gleichen Verfallstermin besteht. Neben dem Kauf eines Puts wird eine weitere Put-Option mit einem tieferen Basispreis verkauft.

Ein vertikaler Spread ist eine Optionsstrategie, die aus zwei Optionen mit dem gleichen Verfallstermin besteht. Folgende bekannte Optionsstrategien zählen zu den vertikalen Spreads: Bull Call Spread, Bear Call Spread, Bull Put Spread, Bear Put Spread.

Ein Bull Call Spread ist eine Optionsstrategie, die aus zwei Call Optionen mit dem gleichen Verfallstermin besteht. Neben dem Kauf eines Calls wird eine weitere Call-Option mit einem höheren Basispreis verkauft.

Ein Bear Call Spread ist eine Optionsstrategie, die aus zwei Call Optionen mit dem gleichen Verfallstermin besteht. Neben dem Verkauf eines Calls wird zur Absicherung ein Call mit einem höheren Basispreis gekauft.